Різке зростання євро до гривні: причини та прогнози

Чому стрімко зростає курс євро до гривні: Глибокий аналіз факторів

Останні тижні валютний ринок України демонструє значну волатильність, особливо помітним є стрімке зростання курсу євро по відношенню до національної валюти. Це явище викликає занепокоєння як серед населення, так і серед бізнесу, адже євро є ключовою валютою для багатьох зовнішньоторговельних операцій та інвестиційних рішень. Щоб зрозуміти глибину проблеми та спрогнозувати подальший розвиток подій, необхідно розглянути як глобальні, так і суто внутрішні чинники, що тиснуть на пару EUR/UAH.

Глобальний контекст: Послаблення долара та зміцнення євро

Одним із найвагоміших зовнішніх факторів, що впливає на динаміку курсу євро до гривні, є міжнародна ситуація. В останні місяці спостерігається помітне глобальне послаблення долара США (USD) відносно кошика основних світових валют, зокрема й євро (EUR).

Чому це відбувається?

• Монетарна політика ФРС: Очікування, що Федеральна резервна система США може призупинити або уповільнити темпи підвищення ключової ставки, роблять долар менш привабливим для міжнародних інвесторів. Це призводить до відтоку капіталу з доларових активів.
• Економічні перспективи Єврозони: Попри високу інфляцію, певні сектори економіки Єврозони демонструють стійкість, а Європейський центральний банк (ЄЦБ) продовжує посилювати свою політику, що підтримує інтерес до євро.

Оскільки в Україні офіційним орієнтиром залишається долар США, зміцнення євро на світових ринках автоматично призводить до зростання його вартості і по відношенню до гривні. Якщо курс USD/UAH залишається відносно стабільним або зростає помірно, то через крос-курс EUR/USD, гривня змушена девальвувати і по відношенню до євро ще сильніше.

Внутрішні фактори тиску на гривню

Окрім міжнародної кон’юнктури, низка внутрішніх чинників створює додатковий тиск на українську валюту, що посилює ефект зростання євро.

1. Дефіцит пропозиції валюти

Незважаючи на значні обсяги міжнародної фінансової допомоги, попит на валюту для імпорту товарів та послуг залишається високим. Навіть за умов фіксованого або керованого курсу НБУ, цей попит частково перетікає на готівковий ринок або ринок міжбанківських продажів, де ціна встановлюється вищою.

Ключові моменти:

• Імпортні потреби: Потреба в енергоносіях, критичному обладнанні та товарах подвійного призначення залишається незмінною, що вимагає постійного викупу валюти.
• Експортні надходження: Хоча експорт частково відновлюється, його обсяги все ще недостатні для повного покриття імпорту та стабілізації ринку. Блокування або обмеження логістичних шляхів ускладнює надходження валютної виручки.

2. Інфляційні очікування та монетарна політика

Високий рівень інфляції в Україні, хоча й сповільнюється, все ще залишається значним. Це створює психологічний тиск на населення та бізнес, стимулюючи їх до придбання іноземної валюти як засобу збереження заощаджень. Національний банк України (НБУ) змушений утримувати високу облікову ставку, щоб протидіяти інфляції та підтримувати привабливість гривневих активів, проте це не завжди повністю нівелює валютні ризики.

3. Психологічний фактор та спекуляції

Валютний ринок чутливий до будь-яких новин, пов’язаних із ходом бойових дій, політичною стабільністю чи змінами у міжнародній підтримці. Будь-яка негативна інформація може спровокувати паніку та збільшення попиту на готівкову валюту, що призводить до розширення спредів (різниці між курсом купівлі та продажу) та зростання курсу на небанківських обмінниках.

Вплив зростання EUR/UAH на економіку

Зростання курсу євро має прямі наслідки для різних секторів економіки:

1. Імпортери: Підприємства, які закуповують товари та комплектуючі в зоні євро, стикаються зі зростанням собівартості. Це неминуче призводить до підвищення цін на кінцеві продукти для споживача, посилюючи інфляційний тиск.
2. Експортери: Для експортерів, чия виручка номінована в євро, зміцнення цієї валюти є позитивним фактором, оскільки вони отримують більше гривень за ту саму суму валютної виручки. Проте, це не завжди компенсує загальні логістичні та операційні ризики.
3. Обслуговування зовнішнього боргу: Частина державного та корпоративного боргу України номінована в євро. Зростання курсу збільшує гривневий еквівалент цих зобов’язань, що створює додаткове навантаження на бюджет та компанії.

Прогноз та дії регулятора

Наразі НБУ демонструє політику керованої гнучкості курсу, намагаючись згладжувати різкі коливання, але не протистояти фундаментальним ринковим тенденціям, особливо коли вони зумовлені зовнішніми факторами (як-от зміна курсу USD/EUR). Експерти очікують, що доки зберігається висока невизначеність щодо обсягів наступних траншів міжнародної допомоги та динаміки бойових дій, тиск на гривню, а отже, і на курс євро, зберігатиметься.

Що може стабілізувати ситуацію?

• Посилення міжнародної фінансової підтримки: Регулярні та прогнозовані надходження валюти від партнерів є найкращим інструментом для покриття дефіциту та зниження попиту на міжбанківському ринку.
• Зростання експортних потужностей: Поступове нарощування обсягів експорту, зокрема агропродукції та металів, через працюючі логістичні коридори.
• Монетарна політика: Збереження адекватної облікової ставки для стимулювання гривневих заощаджень.

Висновок: Стрімке зростання курсу євро до гривні є комплексним явищем, спричиненим як глобальною переоцінкою долара, так і внутрішнім дисбалансом попиту та пропозиції валюти в умовах війни. Для громадян та бізнесу важливо враховувати цей тренд при плануванні закупівель та фінансових операцій, оскільки швидкого повернення до попередніх рівнів очікувати не варто до суттєвих змін у макроекономічному середовищі.